冯仑：民间金融之「无间道」

日前，我看到一则消息：在过去几年里，仍有超过80%的信贷资源是分配给国有企业的，民营企业的资金一直都非常短缺。 

其实,「融资难」这件事情，中小型民营企业已经嚷嚷了二十年了。这不能不说是经济转型和发展中的一大遗憾，也是金融改革面临的一个两难困境。 

这则消息，让我想起二十多年前，一个民间老板在解决资金问题时，发生的「无间道」的故事。 

那时候，D老板的事业刚刚起步，他有很大的抱负，有很多超乎常人想象的计划，但就是没有钱。

▲  2011年网上调查，超半数的企业家认为

中小企业的最大困难是融资难

那个时候所谓的「没有钱」，在今天看来其实也就是几百万、几千万而已，但是这笔钱，国有银行是不可能贷给他的。因为他的企业身份本来就有些含糊，是挂靠在别的公司下面的、不伦不类的一个企业，而不是像现在这种注册的纯粹的民营企业。 

当然，他也没办法得到政府的支持和投资。更悲哀的是，他也没有机会得到周围什么民营企业、私人老板的投资，因为这些老板自己口袋里也蹦不出俩子儿来。那时候哪像今天，有排行榜上的各种富豪，轻轻一抬手，就可以投一个VC或者PE给你。 

于是，这个老板每天都捧着个大茶缸，在办公室里不停地打转，琢磨怎么融资。突然有一天，他眼睛一亮，发现「信用社」是一个融资的好地方。 

我很不解地问他，「信用社是干什么的？」

他说，「信用社就是私人银行。」

我说，「私人也可以办银行吗？」

他说，「信用社可以民间办，我要去办一个。」 

我其实也不懂，将信将疑地看着D老板开始布局，到处找人打听哪里能办信用社。

▲  当时已经有农村信用社，贷款对象是农民

而不是民营企业家

我记得那是一个深秋的早上，下着微雨。那天D老板的秘书说，有三个人来求见。这三个人被安排在D老板那个并不宽大的会客室里，坐在很简陋的沙发上。 

其中一个身材有点胖，操着一口东北话；一个很瘦，操着四川话；还有一个身材中等、长相斯文的人，戴着眼镜，操的是海南普通话。这三个人都向D老板讲述了他们办信用社的信心、资源和条件。听完他们的话，D老板说，「好，给你们每人十万，一人给我办一个信用社。」 

后来，这三个人在公司住了一段时间。我知道D老板给他们几个都布置了「功课」，让他们做一些前期准备。 

在这段时间里，胖的人一直和公司员工喝酒吹牛，有时候还会突然消失两天——这是东北人典型的交往方式。另一个瘦的人，每天自己一个人琢磨、研究着什么，也不和别人交流。 

只有那个看上去很斯文的人，我们暂且叫他Y先生，他会不时地向女秘书打探，「老板今天有什么交代？」「有没有空让我请教几个问题？」一副谦谦君子、虚心好学的样子。当他在等老板的时候，还会不时地和女秘书沟通；有时候老板半天都不在，他就会坐在女秘书那儿和她一直聊天。那个女秘书住得离公司挺远，每天上班都显得很疲倦。Y先生就会照顾她，甚至帮她买早餐。

▲  三个和尚也可能没水喝（图：刘二刚）

这三个人在北京培训了两个月以后，D老板听说海南的信用社已经有了一定的规模，于是就派他们去海南办信用社，以解决资金燃眉之急。 

结果，半年过去了，这三个人一个都没回来。D老板不但没有得到融资，还倒贴了30万。他非常恼火。但因为那时候没有手机，要找人非常不容易。他只能调动公司各种人员，一定要找到那三个人。就算信用社办不成，也一定要把那30万找回来，那时候的30万可是个大数。 

最先被找到的是那个胖胖的东北先生。D老板派去的人在一个小旅馆里按住了他，把他弄回北京以后，调查他到底干了什么事情。最后发现，他所说的自己结交了海南的这个人、那个人，纯粹都是瞎话，什么事都没弄成，但是钱早糟蹋完了。 

D老板大怒，准备把他投入大牢。这个人只好求饶，说自己可以通过「租赁公司」的办法，在边境运输燃油，倒腾车皮也能赚钱——实际上就是「假租赁，真融资」。

▲  如果只是忽悠骗钱，其实倒也还好，就怕谋财害命

D老板将信将疑，放了他一马，让他去做，结果还真做成了。但是做着做着，这人又不见了。D老板更是怒上加怒，又派人四处去找他，这哥们又第二次被抓了回来。这一次，D老板说非把他「送进去」不可，结果这哥们干了一件应该是他这一生中最引以为豪的事——金蝉脱壳，逃跑了。他从此消失在江湖，无影无踪。 

D老板气得每次说起这人都恨得牙痒痒，自己一世英明，却被这家伙骗了两回。 

另外一个瘦瘦的重庆先生也被挖了出来。这哥们依然像之前在公司培训的时候一样，待在一个不显眼的地方，每天勤勤恳恳地找人、求人。他掏出几张纸，说这是自己发起的几个协议，按了手印，但还没有人民银行的批复。筹备的结果就是这些，但十万块钱已经花完了。 

D老板气不打一处来，说他是笨蛋。但最后也无可奈何，不了了之。世界上的事就是这样，碰上一个坏蛋，你可以抓他；但碰上一个笨蛋，你只能怪自己命苦。

这个笨蛋没有牢狱之灾，也没有跑路，只是平平淡淡地又消失在人海中。他最大的错误，就是在D老板跟前拍了一个和自己能力不相符的胸脯，仅此而已。

▲ 大部分的人最后都会消失在人海中

最蹊跷的是那个斯文的Y先生。老板终于挖地三尺把他挖出来以后，大吃一惊——Y先生已经变成了比D老板还牛的地头鹰。 

为什么呢？原来他曾经在银行学校读过一段时间的书，认识一些人民银行的人，积累了一些人脉，所以把事情搞清楚之后，还真把信用社办起来了。 

但是唯一和D老板预期相反的是，这个信用社不姓D，而姓Y。 

Y先生受了D老板的启发，拿着D老板的钱作为启动资金，办了一个自己的信用社。而且这个信用社居然在他手里办得风生水起，有几千万的规模；他手下的人马刀枪也不少，呼来唤去的看上去也很厉害；更让D老板火大的是，这个信用社的老板娘居然是当年自己最中意的女秘书！

▲  30年代，上海就满是商帮和银行了

但直到目前，中小型民企贷款还是大问题

原来，Y先生在北京期间，已经把D老板的女秘书轻松拿下，通过这个女秘书，他探得了许多D老板的底细，包括他的人脉，他要办信用社的目的、方法，以及他准备用什么机构发起、准备盖什么章。 

Y先生把这些事研究透了，到海南把信用社办起来以后，把自己的老婆挪到一边，又把女秘书虏了过去，并在海南置办了一处房产。这女秘书也为情所动，抛下了孩子和丈夫，一个人奔到海南，跟Y先生一起走上了金融创业之路。 

D老板知道之后，派了很多人过去搅和，一定要把Y先生打垮；缠斗了一段时间，D先生自己又碰到了其他问题，不得不先把Y先生放到一边。而另一方面，因为信用社来钱太容易，Y先生在海南炒房炒地的大潮中急于扩张，最后也消失在泡沫中了。 

▲  美国炒房团也曾面临泡沫

这个故事，十足道出了民营企业为资金所困的苦楚。在得不到国家银行正常业务支持的时候，「办信用社」是他们绞尽脑汁所能想出的办法。 

无独有偶，在早期的民营金融实验中，做得最大、最成功的，是中关村信用社。当时，中关村信用社支持并且成就了不少早期创业的人。但遗憾的是，这个信用社的创办人，最后在金融整顿和一些涉及到其他是非的案件中，被枪毙了。给我们留下的，只有对早期民间金融创业的叹息。 

我知道，二十多年以前的这些老民营企业，大概多少都碰到过这样的故事。 

而如今，在信贷资源的配置上，民营企业所占的份额仍然不到20%，这不得不说是经济改革以来，特别是金融改革以来，一个特别悲惨的现状。

▲  《南方都市报》调查显示：融资难致使民营企业家犯罪率高

（图片来自网易财经）

这三十年来，资本市场的确已经有了很大的进步，民间投资也成长到足以支持很多民间创业者。设想，如果没有充分竞争的、公平的资本市场，也没有各种VC和PE来择优投资创业者，那我们的民营经济远不可能发展到今天这种蔚为大观的局面，更不可能出现像BAT这样的互联网巨头和这么多「互联网+」。 

但是另一方面，传统银行的信贷资源分配仍然过分偏向国有企业。这种情况，一方面导致了国有企业的效率更加低下，另一方面，也导致一些民营企业，特别是传统的民营企业制造业，发展得越来越滞后，始终无法走出困境。

市场要充分竞争，就需要各种市场要素的公平流动，其中就包括金融资源的充分竞争和有效配置。这些金融资产的配置标准不应该是企业身份，而是市场效率和风险控制。

改革是一个长期的过程，特别是金融体系、商业银行的改革，还有很多路要走。希望在今天的传统民营企业中，不会再出现一个「2016版D老板」的「无间道」故事。