吴刚家族：首家新三板PE公司 专业“投资人”矢志不渝
2014-07-21|
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理财周报中国家族财富实验室研究员李碧雯/撰述
220 | 吴刚家族
47.42亿元/九鼎投资
▲年龄：37岁/ 籍贯：四川省巴中市/ 职务：董事会主席/ 公司总部：北京市/ 所属行业：金融/ 持股比例：持有九鼎投资32.41%股权/ 股东地位：第一大股东
在PE行业，几乎没有人不知道九鼎投资，今年九鼎投资成为第一个登陆新三板的PE，并创造出第一高股价。这个被称为“PE工厂”正在开始树立自己的影响力。
据理财周报富人资源实验室统计，吴刚家族持有九鼎投资32.41%的股份，截止至7月4日吴刚家族股权财富总计为47.42亿元，排在中国家族财富排行榜第220位。
身为四川人的吴刚，身上有股倔劲，一旦觉得这事情值得去做便会坚持做下去。正如其毅然决然地辞去证监会的美差而投身创业的大浪潮中一样。
吴刚家族创业史
在PE行业，像吴刚这样的70后为数不多，其开创的流水线般的投资风格更是让人为之一新。说起九鼎最初创业要从吴刚最初的经历谈起。据公开资料显示，吴刚是西南财经大学会计系研究生，毕业后吴刚先去明发证券的投行部工作，担任项目经历，后来又以第一名的成绩进入证监会，在2002-2010年证监会期间，担任监管部检查一处、风险办一处副处长、处长。此后，在2010年便辞职，与黄晓捷共同创办了昆吾九鼎有限公司，并担任董事长一职。
据了解，吴刚当时辞职前，为证监会系统内部最年轻的处长，前途一片光明，但是他并不甘于此，想要做PE的想法油然而生。
于是，吴刚便和当时正在人民银行研究生院做校长助理的黄晓捷商量去做PE，投资原始股。之后两人便在2007年3月注册了公司。刚成立时，公司募集的基金规模仅有1760万，缺乏PE经验的两人刚开始投资的两个项目均以失败告终。而在吸取教训后，两人请了蔡蕾过来。蔡蕾此前为中铁信托的董秘，凭借他的人脉资源，九鼎投资了蔡蕾推荐的金亚科技[2.73% 资金 研报]，后来该项目成功在创业板上市。
随着公司越来越正规化，九鼎的队伍也越来越庞大。据九鼎公布的公开转让说明书披露的信息，2010年11月，吴刚、黄晓捷、吴强、覃正宇、蔡蕾、赵忠义等六人作为创始人共同出资1000万元设立北京昆吾九鼎投资控股有限公司，其中，吴刚认缴出资额336万元，持有公司33.6%的股份，吴刚弟弟吴强在2010年加入该公司，担任九鼎投资董事、副总经理职务，持有19.2%的股份。
在公司创立开始，六位创始人便有明确的分工。赵忠义曾在媒体中公开表示，吴刚主要负责内部技术层面的管理及创新，吴强则被认为是九鼎整个体系建设中的助推器。
经过几轮股权变更后，在发行前吴刚和吴强分别直接持有九鼎投资1.12%和0.64%股份，并通过九鼎控股分别间接持有35%和20%的股份。
2014年2月9日，公司拟定向发行597.79万股，发行价为610元/股。而吴刚和吴强则分别持有391万股和223万股，若按照该发行价计算，吴刚将获得股权财富23.85亿元，吴强也将实现股权财富13.60亿元。
九鼎登陆新三板
如果说今年上半年最受关注PE的话，那么非九鼎莫属。4月23日，九鼎登陆新三板，成为第一家登陆新三板的私募股权机构。
此次发行最大亮点之一就是九鼎的LP转股东的形式。根据公开转让说明书中的记载，本次公司发行股票是以基金份额作为支付对价，这种以基金份额换取股份的方式在PE行业中还是首次。公司的LP可以选择转让基金份额，并成为公司的股东，以方便未来股票转让并享受股利红利，并增加了资金的流动性。对于九鼎投资来说，也是一个解决LP退出渠道的方法，另外，昆吾九鼎作为GP获得更多基金份额，也意味着未来所享受的项目投资回报更多。
据了解，在发行上市前，公司拟向131名股东定向发行534.74万股，其中机构投资者39个，个人投资者92个，据公司内部人士透露，这131名股东全部为九鼎的LP。
这或许是在IPO关闸的背景下催生出的新的退出方法。从公开的资料看，目前九鼎投资涉及的领域包括消费、服务、医药、农业、材料、装备、新兴、矿业共八大行业。截止至2013年10月31日，公司已经累计投资209个项目，累计投资金额达154.3亿元，已退出项目24个，退出金额涉及11.7亿元。目前九鼎在管项目185个，该项目的投资金额为142.6亿元。其中已上市和拟通过发审会待上市的项目共5个，占比3%。
从公司已经实现退出的项目来看，平均综合IRR收益率为38.1%，其中四川吉峰农机[0.16% 资金 研报]内部综合收益率最高，达到141%。
不过值得注意的是，目前九鼎仍有3只基金运行了6年以上的时间，面临着不小的退出压力。
从九鼎的收益情况来看，2013年1-10月，九鼎业务收入为2.65亿元，其中基金管理费收入中的年费收入占比最高，达到66.4%，相对来说，由于受到IPO关闸的影响，项目报酬的收入仅占到了27%左右。
在登陆新三板之际，2013年10月每股净资产202.89元，九鼎发行价公司定为610元/股，市盈率达到近3倍。后来在新三板发行上市后，九鼎投资的股票一度引起市场关注，其主要原因就是九鼎昂贵的成交价格。
据了解，九鼎在5月23日当天最高成交价达到了出人意料的850元/股，屡屡被称为超过茅台的第一高价股。而之后6月9日，公司股价又再创新高，当日最高交易价为920元/股。而这次交易涉及的受让人为蔡蕾，而就在前15分钟，其刚刚以10元/股的价格转让该股票。股价如此大幅波动，让投资者大跌眼镜。新三板专家程晓明曾表示，这主要是由于新三板的协商交易制度造成的。
除了登陆新三板，另外一个对于九鼎来说的大事当属设立公募基金，正式进军公募集业务。
九鼎公募基金九泰基金日前已经获得证监会批准。九泰基金是由九鼎投资和同创九鼎共同设立，其中九鼎投资持股99%，同创九鼎则持有1%的股份，投资金额达1亿元。据了解，未来九泰基金业将以公募业务为重点。而此前，深圳市创新投资集团也获得批准，设立红土创新基金管理有限公司。
为了保证公募业务的独立性，九泰基金在办公场地、信息系统、投研体系方面都进行了完全隔离。
公司工作人员表示，此次PE进军公募基金，将有利于资源有效的利用，并有利于引导市场进行更好地进行价值投资和长期投资。
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来源：
凤凰财经
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